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　　接受记者采访的各大华尔街买方、卖方机构人士普遍表示，近阶段美股大涨缘于超预期的盈利（二季度美股业绩增速11%，高于一致预期4%），而A股则受益于低利率、充裕的流动性。“若以A股盈利修正广度计算，该指标仍然处于负值，但相较于一季报已有明显回暖，反映A股企业的盈利修复仍在稳步进行。截至7月底，沪深300指数的动态市盈率仅略高于过去10年的平均水平；尤其考虑到A股的盈利能力正在改善，货币政策维持宽松，目前估值或仍未达过热水准。”美国资管巨头联博基金市场策略负责人李长风对记者称。

　　在机构看来，在本轮股市的上涨行情中，支撑因素之一是流动性充足宽裕。此外，“反内卷”等政策使得中期基本面修复预期升温。未来，国内M1持续回升、居民存款大量到期、海外降息周期临近均指示资金面短期支撑仍偏强，同时对中期经济的乐观预期使得下半年宏观经济回落的影响降低，看中期做短期成为共识，而对中期供需格局是否实质性改善的验证最早也要等到2026年一季度，因此短期牛市氛围不会轻易消失，下半年股市大概率维持在高位。

　　在联博看来，伴随着市场近期的上行，部分投资者产生“恐高”心理，但从估值来看，截至7月底，沪深300指数的动态市盈率仅略高于过去10年的平均水平；尤其考量A股的盈利能力正在改善、货币政策维持宽松，目前估值或仍未达过热水准。横向对比来看，沪深300指数在全球主要股指中的涨幅也并不算高。截至7月31日，沪深300指数年初至今上涨3.58%，而同期标普500指数上涨7.78%，德国DAX指数上涨20.88%，MSCI亚洲非日本指数上涨16.83%。