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　　第三，其他损失因素扣除基准有创新。赔付力度应当合理扣除虚假陈述之外的其他因素。由于广道数字是北京证券交易所（下称北交所）上市公司，并未被编入以沪深两地上市公司为主的各类行业指数，故本次先行赔付方案创新性地选择采用“北交所可比市场指数”作为测算基准，即由北交所以全部北交所上市股票（剔除无价格涨跌幅限制股票及全天停牌股票）收盘价涨跌幅的算术平均值作为构建计算证券市场风险因素扣除的参考指数。这相较于沪深大盘指数或沪深有关行业指数，更能反映广道数字所在的特殊市场板块整体波动带来的宏观涨跌因素。

　　五矿证券率先独立先行赔付，值得肯定。但这不等于本案的责任在法律上尘埃落定。本次先行赔付基金的出资人目前只有五矿证券一家，相关会计师事务所、律师事务所并未参与其中。这与此前的紫晶存储先行赔付、泽达易盛特别代表人诉讼和解案中有关证券中介机构共同出资赔付投资者存在显著差异。广道数字在登陆北交所之前，一直是新三板挂牌公司，相关会计师事务所、律师事务所在其新三板挂牌期间即已为其提供多年服务，此次未能加入先行赔付，并不意味着其潜在的虚假陈述连带责任被免除。除此之外，真正组织、指使、实施广道数字财务造假行为的公司实际控制人、控股股东、董监高也均没有参与本次先行赔付。预计证券公司对外先行赔付投资者之后，后续追偿诉讼也会如期开展。公开信息显示，紫晶存储、泽达易盛案件投资者赔付工作完成后，中介机构主导的追偿权案件均已由上海金融法院立案受理。

　　透过新证券法实施之后的三单先行赔付/和解案例，一种受损投资者更具获得感的立体化机制或已呼之欲出：首先，中介机构主动担当、积极参与设立先行赔付基金或与投资者达成和解，以合理尺度高效、妥善赔付投资者损失，避免了传统证券虚假陈述诉讼一审、二审，甚至再审、执行的漫长周期，有助于尽快“充实”投资者荷包、增强投资者信心；其次，以证券行政当事人承诺制度的适用为激励，提升中介机构的积极性，节省宝贵的监管资源，实现证监执法的宽严相济，明确保护投资者权益目标的价值优先性；最后，将追偿权交给更为专业的、已经先行赔付的中介机构行使，后者作为尽调期间受到发行人与相关第三方联合“蒙蔽”的专业机构，更有资源也更有动力向其他责任方追偿，除恶务尽，走完“追首恶、惩帮凶”的“最后一公里”。